未搶到“游戲直播第一股”的斗魚赴美上市遭起底

2019-05-24 09:56:59來源：投資者網(wǎng)

斗魚赴美上市遭起底疑似為境外競技網(wǎng)站導流引關注

未搶到“游戲直播第一股”的斗魚，在加速上市進程的同時，其經(jīng)營中的各類質疑也引發(fā)市場關注和猜測

藤簫

4月下旬，斗魚直播(簡稱斗魚)向美國紐交所遞交招股書，股票代碼為“DOYU”，預計融資規(guī)模約5億美元，約合人民幣34億元。

自從2018年虎牙搶占了“游戲直播第一股”后，僅用了一年時間，公司就實現(xiàn)了業(yè)績扭虧為盈，全年營收達到46.6億元，凈利潤4.6億元。或羨于前者的成功示范，盡管遭遇連年的巨額虧損和外界對其運營的不少指責，斗魚仍然欲畢其功于一役，謀求上市破局。

如今，啟動上市已成定局，但伴隨斗魚上市而來的各種問題和質疑卻仍未散去，究竟為何?

為何有兩份招股書

斗魚招股說明書顯示，2018年，公司營業(yè)收入大幅增長93.8%，至人民幣36.544億元，凈虧損為8.76億元。

雖然凈利潤表現(xiàn)糟糕，但其直播的主營業(yè)務卻不乏亮點，2016~2018年的三年中，直播收入不斷增加，占總營收的比重分別為77.7%，80.7%到86.1%。

除公開遞交的招股書以外，目前SEC(美國證監(jiān)會)網(wǎng)站上也出現(xiàn)了此前斗魚秘密遞交的招股書文件。

《投資者網(wǎng)》查詢SEC網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，2019年3月6日提交的招股書，相較于2019年1月16日提交的版本，出現(xiàn)了財務報表的重述(Restatement of Financial Statements)。其中，審計報告提到此前斗魚在內容成本攤銷的處理中出現(xiàn)了錯誤，攤銷期限從1-10年應該縮減到內容可直播期間(通常是小于1年)，因此在向SEC提交過一次財報后，公司不得不重新更改歷史財務報表。

對此，據(jù)業(yè)內人士介紹說：“在公開遞交招股書前，斗魚秘密遞交的招股書曾因內容成本攤銷的處理出現(xiàn)錯誤而更正財務報表。”

但值得注意的是，這個調整數(shù)額影響不小，僅對2016和2017年的利潤就有超過4000萬元的影響。

“不排除斗魚曾希望通過非慣常的會計手段壓低成本，以粉飾歷年虧損。”上述業(yè)內人士表示，但審計師或監(jiān)管機構可能認為這個會計處理并不合理，所以要求公司按準則重新更正報表內容中的成本數(shù)據(jù)。

在上述人士看來，一定程度上也反映了該公司的上市財務信息處理不夠嚴謹，以及財務內部控制程序或存在重大缺陷，因而造成短時間兩次交表中還存在重大會計調整。

數(shù)據(jù)是否真實有效

事實上，為了上市，斗魚可謂煞費苦心。

來自專業(yè)第三方機構艾瑞，對移動app裝機量的跟蹤統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2018年斗魚下架期間的新裝機量仍然高于同行。據(jù)悉，艾瑞為斗魚的上市數(shù)據(jù)供應商。

2018年10月，斗魚 App 遭遇下架，而安卓手機應用市場也只能搜到“極速版”，且極速版只能觀看，無法打賞。在半個多月后，斗魚App才恢復上架。

之后的10月12日，斗魚發(fā)出聲明表示，由于平臺管理失誤，在已封禁某口無遮攔熱門主播時直播間仍然出現(xiàn)打賞、彈幕運行事件，暴露了公司在社會責任、平臺管理、安全意識等方面的嚴重不足。

同期的艾瑞，對移動APP數(shù)據(jù)統(tǒng)計則顯示，在去年同一周期內(8至10月)斗魚裝機數(shù)猛增。按常理計，同一期間內，全行業(yè)尤其是頭部平臺應該均有明顯增長，但艾瑞數(shù)據(jù)顯示行業(yè)其他公司均無明顯上升，唯獨斗魚一路飆升，10月份更是完全沒有受到下架影響的跡象。

針對上述艾瑞監(jiān)測到的斗魚數(shù)據(jù)高于同行的現(xiàn)象，斗魚對外界回應稱，“盡管遭遇短期下架，但業(yè)務高于同行業(yè)增長也是正常。”

另據(jù)和訊網(wǎng)報道，從2018年上半年開始，斗魚直播被曝光出現(xiàn)大量的虛假直播間。

以《絕地求生：刺激戰(zhàn)場》為例，同時開播1822個，熱度為4.0的直播間有1360個，但卻無法點擊觀看。同樣的情況也出現(xiàn)在《QQ飛車》《王者榮耀》《第五人格》等游戲直播分類中。

對此，斗魚對外回應不承認存在上述情況。

為境外競技網(wǎng)站導入流量？

就在直播數(shù)據(jù)異于同行增長的同時，斗魚卻贏得了境外競技網(wǎng)站的認可。

通過官方的贊助形式，斗魚官網(wǎng)界面曾出現(xiàn)疑似境外博彩公司雷競技，為其提供大流量入口。

據(jù)《投資者網(wǎng)》截圖的數(shù)據(jù)顯示，“雷競技”在“2018英雄聯(lián)盟全球總決賽”斗魚官方直播間頻道有廣告露出，該頻道關注人數(shù)達850多萬人次，持續(xù)時間從10月1日至10月12日。

同時，博彩網(wǎng)站雷競技通過在斗魚平臺刷禮物，在貢獻榜單出現(xiàn)。

與此同時，搭上斗魚直播平臺的雷競技，還通過百度搜索優(yōu)化，并獲得了百度靠前的排名，以及在貼吧等論壇發(fā)布帖子，引導用戶登錄注冊。用戶只要百度搜索就可以輕松登錄進行賭博。

注冊后，電競技網(wǎng)站提供人民幣支付和提款的電子競技比賽的博彩服務。

在電競世界賽事期間，通過斗魚的露出，雷競技獲取大量曝光，百度指數(shù)在賽事期間明顯增長。

事實上，收獲大量流量的雷競技，并沒有因為賽事的結束而終止與斗魚的合作。反而是以一種更隱蔽的方式繼續(xù)合作下去。

據(jù)了解，2018年10月12日后，雖然在斗魚官方 “2018英雄聯(lián)盟全球總決賽” 直播間的“雷競技”廣告被撤掉，但其仍以“雷先生”的廣告頭像出現(xiàn)在直播間的禮物貢獻周榜。玩家只要

點擊頭像則可見資料，根據(jù)指引搜索QQ群： 565929596，可輕松進入到相關的競猜交流群。

加入群后，群內公告赫然顯示“雷競技”為斗魚的S8官方合作伙伴。同時，群內公告還有引導用戶充值2000至10萬元，贈送18元至1000元不等金額進行下注的推薦。

那么，雷競技到底是一家什么樣的公司?

公開信息顯示，雷競技(英文名Raybet)自稱一家注冊在馬耳他的合法公司，Raybet集團在歐洲涉及很多行業(yè)，比如房地產(chǎn)，港口，貿易，投資，旅游等等，擁有很多實體辦公室和業(yè)務。同時，其還是全球最大電子競技平臺之一，為廣大電競玩家提供最佳的游戲即時體驗，玩法涵蓋所有賽事。提供包括DOTA2、英雄聯(lián)盟、CSGO、王者榮耀、絕地求生等等數(shù)十款電子競技游戲娛樂。

根據(jù)斗玩網(wǎng)和游迅網(wǎng)的信息顯示，除了正常大家都有的盤口，還有獨家盤口，能夠給廣大玩家?guī)砀玫倪x擇。網(wǎng)絡信息顯示，雷競技的預測幾乎已經(jīng)全面

覆蓋了大大小小的游戲項目和賽事，玩法豐富程度絲毫不亞于bet365(英國賭博網(wǎng)站)等老牌預測平臺，多達48種玩法供玩家選擇，更是開發(fā)出了率先五殺盤、時間大小盤、人頭奇偶盤、csgo拆包盤等玩法。

雷競技的中文官網(wǎng)則明確表示：“為了在我們網(wǎng)站玩真錢游戲，您將被要求轉賬并從我們那里收錢……包括在必要時將您的個人信息轉移到國外。”而相關玩法的電競投注規(guī)則，其中文官網(wǎng)亦有詳細的明示。

“雷競技是典型的真金博彩，即現(xiàn)金進，現(xiàn)金出。”某資深游戲從業(yè)人士分析認為，“目前國家規(guī)定游戲中虛擬幣不能反向兌換現(xiàn)金，如果兌換的話，就是變相賭博。雷競技中的玩法和足球、籃球博彩規(guī)則一樣，有些跟歐洲等境外博彩盤口掛鉤，有些是自己開的賠率。”

由于雷競技的運營主體在海外，在中國大陸做推廣受限較多，其主要的推廣渠道是通過線下微信群、QQ群推廣。

上述人士分析，如果斗魚是直接在主播直播間或者官方社群中直接推薦雷競技產(chǎn)品，問題就嚴重。但即便雷競技和斗魚的合作僅僅是品牌合作，實際上就是利用用戶的獵奇心理搜索這個網(wǎng)站，幫助雷競技導引流量，是一種變相的推廣，也是不合規(guī)合法的，會產(chǎn)生不利青少年的社會影響。

他還介紹，實際上任何賽事活動引進贊助伙伴的時候，都會做很嚴格的資格審查，以避免給賽事活動帶來風險。

據(jù)了解，雷競技的博彩業(yè)務不僅包括電競，還有籃球、足球。其下注的資金統(tǒng)一匯往一家名為廣州丹颯貿易的有限公司，目前，國內手機APP的下注支付端口已被系統(tǒng)識別存在被騙風險，并被切斷。

針對本文提到的上述疑問，《投資者網(wǎng)》多次向斗魚致函致電求證，相關人士表示將向集團報備后再予以回復，但最終并未回復。(思維財經(jīng)出品)

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